Библиографический список ..................................................................... 21

КОРПОРАТИВНЫЕ Деньги

Методические указания для подготовки к практическим занятиям

по направлению подготовки

080200.62 «Менеджмент»

Профиль подготовки

«Финансовый менеджмент»

Квалификация (степень) выпускника

бакалавр

Форма обучения

Очная и заочная

Красноярск 2013


Корпоративные деньги: методические указания для подготовки к практическим занятиям для студентов по направлению подготовки 080200.62 «Менеджмент». / Составитель М.А. Куприянов – Красноярск: СибГТУ, - 2013, 23 с..
Одобрено и рекомендовано к печати редакционно-издательским советом Библиографический список ..................................................................... 21 СибГТУ. Рецензент А.В.Агафонов, канд. юрид. наук, член методического совета ГФ СибГТУ) © ФГБОУ ВПО «Сибирский муниципальный технологический университет», 2013

Содержание

Введение....................................................................................................... 5

Модуль 1. Введение в курс «Корпоративные финансы». Базисные концепции корпоративных денег........................................................................... 6

Практическое занятие 1 Предмет денег компаний.......................... 6

Практическое занятие 2 Анализ потока денег....................... 6

Практическое занятие 3. Оценка цены ценных бумаг компании.. 7

Практическое занятие Библиографический список ..................................................................... 21 4. Проведение анализа риска и доходности.......... 8

Модуль 2. Длительные нюансы деятельности компании.................. 9

Практическое занятие 5. Принятие вкладывательных решений компании 9

Практическое занятие 6. Расчет средневзвешенных издержек на капитал.. 11

Практическое занятие 7. Оптимизация структуры капитала.................. 11

Практическое занятие 8. Анализ дивидендной политики компании... 12

Модуль 3. Короткосрочные нюансы деятельности компании.............. 13

Практическое занятие 9. Короткосрочное финансовое управление компанией 13

Практическое занятие 10. Финансовое планирование и прогнозирование Библиографический список ..................................................................... 21 14

Модуль 4. Стратегические решения компании.................................... 15

Практическое занятие 11. Денежные нюансы реструктуризации....... 15

Список темы курсовых работ................................................................ 15

Вопросы к экзамену.................................................................................. 19

Библиографический перечень ..................................................................... 21


Введение

Методические указания построены в согласовании с направленным на определенную тематику планом и учебной программкой курса «Корпоративные финасы» и включают четыре раздела. Они обхватывают все темы и содержат развернутый перечень вопросов Библиографический список ..................................................................... 21 для самоконтроля по каждой теме, что позволяет студентам облегчить как подготовку к практическим занятиям, так и самостоятельное освоение программки курса. В каждой теме представлен перечень вопросов для самоконтроля, которым можно воспользоваться дополнительно при исследовании темы.

Данные методические указания ориентированы на успешное формирование последующих компетенций, предусмотренных учебным планом:

- способностью планировать операционную (производственную Библиографический список ..................................................................... 21) деятельность организаций (ПК-19);

- умением использовать количественные и высококачественные способы анализа при принятии управленческих решений и строить экономические, денежные и организационно-управленческие модели (ПК-31);

- способностью выбирать математические модели организационных систем, рассматривать их адекватность, проводить адаптацию моделей к определенным задачкам управления (ПК-32);

- способностью рассматривать финансовую отчетность и принимать обоснованные вкладывательные Библиографический список ..................................................................... 21, кредитные и денежные решения (ПК-40);

- способностью оценивать эффективность использования разных систем учета и рассредотачивания издержек; иметь способности калькулирования и анализа себестоимости продукции и способностью принимать обоснованные управленческие решения на базе данных управленческого учета (ПК-41);

- способностью доказывать решения в сфере управления обратным капиталом и выбора источников финансирования (ПК-44).

Методические указания созданы Библиографический список ..................................................................... 21 для студентов по направлению подготовки 080200 «Менеджмент» (профиль подготовки «Финансовый менеджмент»).

Студентам очной формы обучения рекомендуется систематически использовать методические советы в учебном процессе, осуществляя подготовку к практическим занятиям и обращая внимание на главные положения каждой темы. Студенты заочной формы обучения могут использовать данную разработку при подготовке к экзамену либо Библиографический список ..................................................................... 21 в случае самостоятельного исследования курса.


Модуль 1 Введение в курс «Корпоративные финансы». Базисные концепции корпоративных денег

Тема 1.1 Предмет денег компаний

Практическое занятие 1. Предмет денег компаний (2 часа)

Цель: Разглядеть предмет денег компании

Понятие компании. Типы корпоративных структур. Финансовая среда функционирования компании. Главные денежные препядствия компании и их отличие от других форм организации Библиографический список ..................................................................... 21 бизнеса. Актуальный цикл компании. Комплекс денежных решений конторы и компании на разных шагах ее актуального цикла. Денежные цели и задачки компании. Особенности денежного подхода к анализу доходности компании. Неувязка максимизация цены компании. Внедрение способа добавленной цены в современной денежной практике. Значение агентской задачи и асимметрии инфы в управлении компанией.

Вопросы:

1. Понятие Библиографический список ..................................................................... 21, цели и задачки компании.

2. Типы корпоративных структур. Финансовая среда функционирования компании.

3. Главные денежные препядствия компании и их отличие от других форм организации бизнеса.

4. Комплекс денежных решений конторы и компании на разных шагах ее актуального цикла.

5. Значение агентской трудности и асимметрии инфы в управлении компанией.

Рекомендуемая литература

основная [1, 2, 3, 4, 5],

дополнительная Библиографический список ..................................................................... 21 [1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24]

Тема 1.2 Концепция потока денег

Практическое занятие 2. Анализ потока денег (2 часа)

Цель: исследование анализа денег

Понятие потока денег компании. Незапятнанная прибыль и валютный поток. Значение показателя валютного потока для управления деньгами компании. Структура потока денег. Косвенный и прямой способы расчета валютного потока. Причины, действующие на величину валютного потока. Денежный анализ потоков денег компании. Особенности Библиографический список ..................................................................... 21 русской отчетности как источника данных для анализа валютных потоков. Достоинства и ограниченность характеристик потока денег в финансовом анализе деятельности компании. Бухгалтерский и денежный подходы к показателям потока денег. Методы расчета свободного потока денег (FCF). Прогнозирование валютных потоков на базе величины доходов компании.

Вопросы на семинарские занятия:

1. Поток Библиографический список ..................................................................... 21 денег компании: показатель, структура, способы расчета, действующие причины.

2. Достоинства и ограниченность характеристик потока денег в финансовом анализе деятельности компании.

3. Бухгалтерский и денежный подходы к показателям потока денег.

Рекомендуемая литература

основная [1, 2, 3, 4, 5],

дополнительная [1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24]

Тема 1.3 Концепция оценки цены ценных бумаг компании

Практическое занятие 3. Оценка цены ценных бумаг компании (4 часа)

Цель: провести оценку цены ценных бумаг Библиографический список ..................................................................... 21 компании

Понятие внутренней (настоящей, вкладывательной) цены ценной бумаги. Внедрение способа дисконтированных потоков денег (DCF- модель) в оценке вкладывательной цены ценных бумаг. Роль модели дисконтируемого валютного потока в финансовом управлении. Вкладывательная цена и рыночная цена актива. Понятие требуемой нормы доходности на денежных рынках.

Особенности оценки цены облигаций компании. Кривая доходности облигации. Воздействие Библиографический список ..................................................................... 21 конфигурации доходности к погашению на рыночный курс облигации. Вкладывательные опасности на рынке долговых обязанностей. Значение и принципы присвоения рейтинга долговым обязанностям. Ограниченность рейтинга как способа оценки риска.

Особенности оценки базовой цены акций способом дисконтированного валютного подхода. Модель оценка привилегированных акций. Дисконтирование потока постоянных дивидендов. Оценка обычных акций Библиографический список ..................................................................... 21 компании. Внедрение модели дисконтируемых дивидендов для выявления внутренней цены акций. Модель нулевого роста дивидендов. Модель роста дивиденда неизменным темпом (модель Гордона). Модель переменного роста дивиденда. Размеренно возрастающая компания: понятие, аспекты. Подходы и способы определения темпа роста. Трудности оценки темпов роста на возрастающих рынках капитала. Источники роста базовой цены компании. Теоретические Библиографический список ..................................................................... 21 принципы анализа перспектив роста компании способом дисконтируемого потока денег.

Модели, основанные на соотношении «цена - доход». Интерпретация значения коэффициента «цена - прибыль». Финансовая информация и ее анализ, применяемый при оценке акций. Применимость моделей оценки цены акций на русском фондовом рынке.

Вопросы на семинарские занятия:

1. Понятие внутренней цены ценной бумаги.

2. Особенности оценки цены облигаций Библиографический список ..................................................................... 21 компании.

3. Особенности оценки базовой цены акций.

4. Размеренно возрастающая компания: понятие, аспекты. Подходы и способы определения темпа роста.

5. Модели, основанные на соотношении «цена - доход».

акций на русском фондовом рынке.

Рекомендуемая литература

основная [1, 2, 3, 4, 5],

дополнительная [1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24]

Тема 1.4 Концепция риска и доходности

Практическое занятие 4. Проведение анализа риска и доходности (4 часа)

Цель: изучить проведение анализа риска и Библиографический список ..................................................................... 21 доходности.

Понятие и виды риска в современных денег. Измерение риска отдельного актива. Риск в рамках ранца. Диверсификация, ее формы и воздействие на риск ранца. Понятие периодического и несистематического риска.

Значение догадки эффективности рынка капитала для анализа риска и доходности. Догадка эффективности рынков капитала и система ее допущений Библиографический список ..................................................................... 21. Источники эффективности рынков капитала. Формы информационной эффективности рынков капитала и их свойства: слабенькая форма эффективности, устойчивая форма эффективности, мощная форма эффективности. Уроки эффективности современного рынков капитала. Эффективность рынка капитала: эмпирические выводы. Эффективность рынка и способности технического и фундаментального анализа рынка.

Определение требуемой нормы доходности на базе модели оценки Библиографический список ..................................................................... 21 доходности длительных активов (capital assets price model, САРМ) У. Шарпа. Главные начальные предпосылки и допущения модели. Нужные абстракции при применении модели на практике. Методы и трудности определения безрисковой доходности. Сравнительный анализ рисков, присущий акциям и облигациям. Премия за риск инвестиций в акции. Методы расчета премии за риск. Фондовый индекс Библиографический список ..................................................................... 21 как черта доходности. Критика Ролла. Концепция периодического риска в модели У. Шарпа. Мера периодического риска (бета-коэффициента) компании. Неувязка выбора данных для определения фактора бета. Модель доходности длительных активов и достоверность показателя бета. Методики корректировки бета-коэффициента: «учетный» бета-фактор, базовый бета-фактор, скорректированный бета-фактор. Критика модели САРМ и Библиографический список ..................................................................... 21 способности ее использования для определения требуемой нормы доходности в современных критериях.

Модификации модели оценки доходности длительных активов компании в современной теории денег. Трехфакторная модель Фамы-Френча. Глобальная модель оценки длительных активов. Локальная модель оценки длительных активов.

Другие подходы к оценке риска. Арбитражная теория ценообразования С. Росса (arbitrage pricing theory Библиографический список ..................................................................... 21, APT), ее достоинства и недочеты. Достоинства и недочеты арбитражной модели. Препядствия использования арбитражных моделей на практике. Сопоставление моделей ценообразования на базисные активы компании: САРМ и АРТ.

Способы экспертной оценки денежных активов. Неувязка учета уникальных, специфичных рисков компании. Концепция кумулятивного построения ставки дисконтирования (build-up approach). Определение надбавок за риск при Библиографический список ..................................................................... 21 кумулятивном построении ставки дисконтирования. Способности использования кумулятивного подхода к оценке риска на возрастающих рынках на примере русского рынков капитала.

Вопросы на семинарские занятия:

1. Понятие и виды риска в современных денег.

2. Значение догадки эффективности рынка капитала для анализа риска и доходности.

3. Определение требуемой нормы доходности на базе модели оценки доходности Библиографический список ..................................................................... 21 длительных активов (capital assets price model, САРМ) У. Шарпа.

4. Модификации модели оценки доходности длительных активов компании в современной теории денег.

5. Арбитражная теория ценообразования С. Росса (arbitrage pricing theory, APT), ее достоинства и недочеты.

6. Концепция кумулятивного построения ставки дисконтирования (build-up approach).

Рекомендуемая литература

основная [1, 2, 3, 4, 5],

дополнительная [1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24]

Модуль 2 Длительные нюансы Библиографический список ..................................................................... 21 деятельности компании

Тема 2.1 Вкладывательные решения компании относительно реальных активов

Практическое занятие 5. Принятие вкладывательных решений компании (4 часа)

Цель: разглядеть принятие вкладывательных решений компании.

Дисконтированные валютные потоки (discounted cash flow) как базисный способ денежной оценки. Направления использования способа в системе корпоративных денег: анализ вкладывательных проектов и цены компаний. Достоинства и недочеты DCF способа при использовании Библиографический список ..................................................................... 21 в Рф.

Типы вкладывательных проектов компании. Понятие оценки инвестиций и главные нюансы денежного анализа проекта. Принципы измерения издержек и результатов проекта инвестиций. Оценка потока денег проекта. Способы оценки эффективности вкладывательных проектов, их сравнительная черта. Достоинства способа незапятанной приведенной цены по сопоставлению с другими подходами, соответствующими для вкладывательного анализа Библиографический список ..................................................................... 21. Способ внутренней нормы рентабельности проекта, особенности его расчета и внедрения. Сравнение способов оценки по незапятанной приведенной цены и внутренней норме рентабельности. Измененная внутренняя норма рентабельности. Внедрение индекса рентабельности в оценке привлекательности вкладывательных проектов. Задачи интерпретации оценки вкладывательных решений.

Значение ставки дисконтирования для оценки рисков, связанных с проектом. Подходы к определению Библиографический список ..................................................................... 21 ставки дисконтирования: теория и практика. Главные препядствия определения ставки дисконтирования в Рф. Ограниченность и недочеты традиционной модели способа незапятанной приведенной цены.

Связь вкладывательных решений и решений по финансированию. Метод расчета способа скорректированной приведенной цены (adjusted presentt value, APV). Специфичность оценки потоков денег и риска в способе скорректированной приведенной цены.

Внедрение Библиографический список ..................................................................... 21 теории оценки опционов в вкладывательном анализе.

Вопросы на семинарские занятия:

1. Направления использования способа дисконтированных валютных потоков в системе корпоративных денег: анализ вкладывательных проектов и цены компаний.

2. Понятие оценки инвестиций и главные нюансы денежного анализа проекта.

3. Способы оценки эффективности вкладывательных проектов, их сравнительная черта.

4. Подходы к определению Библиографический список ..................................................................... 21 ставки дисконтирования: теория и практика.

5. Специфичность оценки потоков денег и риска в способе скорректированной приведенной цены.

Рекомендуемая литература

основная [1, 2, 3, 4, 5],

дополнительная [1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24]

Тема 2.2 Средневзвешенные издержки на капитал

Практическое занятие 6. Расчет средневзвешенных издержек на капитал (2 часа)

Цель: научиться рассчитывать средневзвешенные издержки на капитал.

Принцип роста цены капитала компании и решения инвестора. Компания как набор вкладывательных решений и Библиографический список ..................................................................... 21 решений по финансированию.

Понятие требуемой доходности инвестиций на совокупный капитал компании. Определение требуемой доходности инвестиций на совокупный капитал компании способом средневзвешенных издержек на капитал. Принципы анализа издержек на заемный капитал. Методы анализа издержек на свой капитал: издержки на реинвестированную прибыль, на новый выпуск акций.

Неувязка определения издержек на Библиографический список ..................................................................... 21 гибридные инструменты, учет лизинговых платежей и разных условных обязанностей компании. Оценка издержек на капитал при неизменности соотношения меж долгом и акциями. Цена капитала при изменяющихся соотношениях меж долгом и акциями.

Трудности внедрения стандартных способов оценки издержек на капитал для русских компаний. Методики расчета издержек на капитал в Библиографический список ..................................................................... 21 критериях возрастающих рынков.

Вопросы на семинарские занятия:

1. Принцип роста цены капитала компании.

2. Требуемой доходности инвестиций на совокупный капитал компании.

3. Оценка издержек на капитал и цена капитала при неизменности соотношения меж долгом и акциями.

4. Методики расчета издержек на капитал в критериях возрастающих рынков.

Рекомендуемая литература

основная [1, 2, 3, 4, 5],

дополнительная [1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24]

Тема 2.3 Неувязка оптимизации структуры Библиографический список ..................................................................... 21 капитала

Практическое занятие 7. Оптимизация структуры капитала (4 часа)

Цель: разглядеть главные направления оптимизации структуры капитала.

Структура капитала и финансовая структура. Значение структуры капитала в финансовом управлении. Концепция денежного рычага. Воздействие денежного рычага на прибыльность акций. Роль собственного капитала в структуре капитала компании. Теоретические модели управления структурой капитала. Понятие мотивированной и текущей Библиографический список ..................................................................... 21 структуры капитала. Неувязка соотношения риска компании и мотивированной структуры капитала. Неувязка оптимизации соотношения долга и собственного капитала. Принципы анализа хорошей структуры капитала. Аспекты оптимальности при управлении структурой капитала компании. Внедрение модели средневзвешенных издержек на капитал для определения хорошей структуры капитала. Определение хорошей структуры капитала на базе модели операционной прибыли. Принципы планирования структуры Библиографический список ..................................................................... 21 капитала. Внутренние и наружные причины, определяющие мотивированную структуру капитала. Специфичность планирования структуры капитала компании на растущем рынке капитала.

Вопросы на семинарские занятия:

1. Структура капитала и финансовая структура.

2. Концепция денежного рычага.

3. Теоретические модели управления структурой капитала.

4. Принципы анализа хорошей структуры капитала.

5. Принципы планирования структуры капитала.

Рекомендуемая литература

основная Библиографический список ..................................................................... 21 [1, 2, 3, 4, 5],

дополнительная [1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24]

Тема 2.4 Дивидендная политика компании

Практическое занятие 8. Анализ дивидендной политики компании (2 часа)

Цель: разглядеть проведение анализа дивидендной политики компании.

Воздействие дивидендной политики на цена компании. Догадка об информационной составляющей дивидендов. Главные типы дивидендной политики: ограниченный, умеренный, брутальный подходы. Модели формирования дивидендной политики компании: модель Миллера-Модильяни, модель Гордона, модель Линтнера. Спор Гордона и Библиографический список ..................................................................... 21 Миллера-Модильяни о воздействии дивидендной политики на цена компании.

Дивидендная политика и возможность ее выбора. Роль дивидендов в формировании цены активов компании. Причины, определяющие дивидендную политику. Стратегии дивидендной политики. Выкуп акций. Выплата дивидендов акциями и дробление акций. Особенности формирования дивидендной политики в Рф.

Вопросы на семинарские занятия:

1. Воздействие дивидендной Библиографический список ..................................................................... 21 политики на цена компании.

2. Модели формирования дивидендной политики компании: модель Миллера-Модильяни, модель Гордона, модель Линтнера.

3. Стратегии дивидендной политики.

Рекомендуемая литература

основная [1, 2, 3, 4, 5],

дополнительная [1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24]

Модуль 3 Короткосрочные нюансы деятельности компании

Тема 3.1 Короткосрочное финансовое управление компанией

Практическое занятие 9. Короткосрочное финансовое управление компанией (4 часа)

Цель: изучить содержание короткосрочного денежного управления компании.

Специфичность короткосрочного периода Библиографический список ..................................................................... 21 в финансовом управлении. Формирование обратного капитала компании. Анализ структуры обратных средств. Эффективность использования обратного капитала. Понятие незапятнанного обратного капитала. Причины, определяющие текущую потребность в обратном капитале.

Оценка текущего состояния дебиторской задолженности. Методы управления и контроля дебиторской задолженностью. Методика инкассации текущей дебиторской задолженности. Способности использования факторинга в решении препядствия взыскания долгов Библиографический список ..................................................................... 21. Дебиторская задолженность и политика компании в отношении кредиторов.

Формирование производственных припасов. Причины, действующие на уровень припасов. Способы управление товарно-материальными припасами.

Анализ и управление валютными средствами и высоколиквидными активами. Оптимизация валютной наличности. Модели Баумоля и Миллера-Ора. Формирования ранца короткосрочных высоколиквидных ценных бумаг.

Политика финансирования обратных активов Библиографический список ..................................................................... 21. Главные методы финансирования обратного капитала: банковское кредитование, эмиссия ценных бумаг, торговые кредиты. Виды стратегии финансирования обратных средств. Достоинства и способности короткосрочного финансирования.

Русская специфичность короткосрочного управления и финансирования обратных активов.

Связь меж короткосрочными и длительными финансовыми решениями компании.

Вопросы на семинарские занятия:

1. Обратный капитал: формирование, анализ и эффективность использования.

2. Оценка и методы Библиографический список ..................................................................... 21 управления дебиторской задолженностью.

3. Формирование производственных припасов.

4. Анализ и управление валютными средствами и высоколиквидными активами.

5. Политика финансирования обратных активов.

Рекомендуемая литература

основная [1, 2, 3, 4, 5],

дополнительная [1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24]

Тема 3.2 Финансовое планирование и прогнозирование

Практическое занятие 10. Финансовое планирование и прогнозирование (4 часа)

Цель разглядеть способы денежного планирования и прогнозирования

Понятие и содержание денежного планирования. Роль денежных планов Библиографический список ..................................................................... 21 и прогнозов в стратегическом и оперативном управлении компанией. Виды и формы денежного планирования.

Информация, применяемая в процессе денежного планирования. Роль денежной отчетности в принятии денежных решений. Интерпретация денежной инфы. Анализ денежного состояния русских компаний.

Способы, применяемые в финансовом планировании. Отличительные особенности бюджета как инструмента планирования на уровне компании. Принципы бюджетирования. Процесс бюджетирования Библиографический список ..................................................................... 21 деятельности в компании. Стадии экономного процесса. Операционный, денежный и вкладывательный цикл компании. Бюджет доходов и расходов. Цикл движения потоков денег и его определение. Бюджет движения денег. Разработка составления сводного бюджета и формирования экономных характеристик. Разработка текущего контроля (мониторинга) выполнения утвержденного бюджета. Анализ выполнения бюджета и разработка бюджета Библиографический список ..................................................................... 21 последующего периода. Автоматизация учета и денежного планирования. Корпоративные информационные системы.

Финансовое прогнозирование. Главные способы и типы моделей, применяемые в финансовом прогнозировании. Прогнозирование на базе способа пропорциональной зависимости характеристик от объема реализации. Регрессионные способы прогнозирования. Прогнозная финансовая документация. Прогноз денежных характеристик.

Вопросы на семинарские занятия:

1. Понятие и содержание денежного Библиографический список ..................................................................... 21 планирования, виды и формы.

2. Информация, применяемая в процессе денежного планирования.

3. Способы, применяемые в финансовом планировании.

4. Главные способы и типы моделей, применяемые в финансовом прогнозировании.

Рекомендуемая литература

основная [1, 2, 3, 4, 5],

дополнительная [1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24]

Модуль 4 Стратегические решения компании

Тема 4.1 Денежные нюансы реструктуризации

Практическое занятие 11. Денежные нюансы реструктуризации (4 часа)

Цель: изучить денежные нюансы реструктуризации.

Цена как база принятия решения Библиографический список ..................................................................... 21 о реструктуризации. Мотивы и формы воплощения реструктуризации. Слияния и поглощения как формы операций по приобретению корпоративного контроля. Виды слияний и поглощений. Систематизация операций: вертикальное слияние и поглощение; горизонтальное слияние и поглощение; схожие либо концентрические слияния и поглощения; конгломератные слияния и поглощения. Теории мотивов и выгод слияний и поглощений. Принципы анализа эффективности операций Библиографический список ..................................................................... 21 слияния и поглощения. Оценка издержек слияний, финансируемых из различных источников. Предпосылки и виды эффектов синергии: операционная, финансовая, управленческая синергии. Анализ эффективности синергетических слияний и поглощений компаний. Анализ эффективности несинергетических слияний и поглощений компаний.

Методы разукрупнения компаний и источники сотворения цены в процессах разукрупнения. Мотивы выкупа компании за счет Библиографический список ..................................................................... 21 заемных средств. Методы выкупа компании за счет заемных средств: LBO, MBO, EBO.

Рынок корпоративного контроля в русской экономике. Эволюция встроенных корпоративных структур и объединений компаний в русской экономике. Оценка цены компаний, участвующих в сделках на русском рынке корпоративного контроля. Особенности оценки эффективности операций по слиянию и поглощению компаний в Рф Библиографический список ..................................................................... 21.

Типы денежных затруднений и предпосылки их появления. Понятие банкротства. Предпосылки появления состояния банкротства. Способы прогнозирования вероятного банкротства Методы реструктуризации компании-банкрота. Финансовая реструктуризация капитала: формы и способы. Неувязка реорганизации долга. Рекапитализация компании. Продажа активов и источники сотворения цены финансово-неустойчивой компании. Банкротство и его воздействие на результаты деятельности компании Библиографический список ..................................................................... 21. Особенности российскей практики банкротства.

Вопросы на семинарские занятия:

1. Мотивы и формы воплощения реструктуризации.

2. Предпосылки и виды эффектов синергии: операционная, финансовая, управленческая синергии.

3. Методы разукрупнения компаний и источники сотворения цены в процессах разукрупнения.

4. Рынок корпоративного контроля в русской экономике.

5. Предпосылки появления состояния банкротства. Способы прогнозирования вероятного банкротства

Рекомендуемая литература

основная [1, 2, 3, 4, 5],

дополнительная [1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24]


Список Библиографический список ..................................................................... 21 тем курсовых работ

1. Денежные способности организационно-правовых форм бизнеса (опасности, прибыль, уставный капитал, налогообложение, цена компании).

2. Цели и задачки в деятельности компании.

3. Многофункциональные обязанности денежного менеджера.

4. Задачи денежных рынков и денежных институтов.

5. Цена средств.

6. Причины, действующие на рыночные процентные ставки.

7. Соотношение меж риском и ставкой дохода.

8. Портфельный Библиографический список ..................................................................... 21 риск и доход.

9. Соотношение риска, присущего данной компании и рыночного риска.

10. Будущая оценка средств.

11. Текущая оценка средств, дисконтирование.

12. Будущая оценка аннуитета.

13. Текущая оценка аннуитета.

14. Оценка облигаций.

15. Оценка обыденных акций.

16. Догадки об действенных рынках акций

17. Трудности нераспределённой прибыли.

18. Соотношение прибыли и дивидендов.

19. Потоки денег.

20. Трудности оценки денежного состояния компании.

21. Деловая активность компании.

22. Измененная диаграмма Библиографический список ..................................................................... 21 Дюпона.

23. Прогнозирование денежных потребностей при постоянных балансовых коэффициентах (способ толики объёма продаж).

24. Связь меж объёмом продаж и потребностью в капитале.

25. Прогнозирование денежных потребностей при меняющихся балансовых коэффициентах.

26. Неувязка кругооборота и направлений использования обратного капитала.

27. Достоинства и недочеты короткосрочного кредита:

28. Задачи коммерческого кредита:

29. Короткосрочные банковские ссуды:

30. Трудности минимизации кассового Библиографический список ..................................................................... 21 плана.

31. Просто реализуемые ценные бумаги как эквивалент денег..

32. Модели управления валютными средствами Баумоля и Миллера-Орра.

33. Задачи управления хорошим размером припасов.

34. Неувязка соотношения собственных и заёмных средств.

35. Способ суммирования дохода от облигаций и премий за риск.

36. Цена вновь выпущенных обычных акций.

37. Средневзвешенная, либо совокупная, цена капитала.

38. Сочетание Библиографический список ..................................................................... 21 операционной и денежной зависимостей.

39. Дивидендная политика: теории и практика.

40. Свой капитал акционеров и препядствия контроля над компанией

41. Привилегированные акции, их характеристики, достоинства и недочеты.

42. Задачи лизинга.

43. Препядствия внедрения опциона.

44. Конвертируемые ценные бумаги.

45. Аспекты (способы) ранжирования эффективности намечаемых финансовложений:

46. Период окупаемости.

47. Дисконтируемый стандартный период окупаемости.

48. Незапятнанная дисконтированная цена.

49. Внутренний коэффициент окупаемости финансовложений.

50. Измененный внутренний Библиографический список ..................................................................... 21 коэффициент окупаемости финансовложений.


Вопросы к экзамену

Модуль 1 Введение в курс «Корпоративные финансы». Базисные концепции корпоративных денег

1. Корпоративные деньги: понятие, содержание, цели, задачки.

2. Понятие инвестиций. Виды инвестиций и инвесторов. Источники финансирования инвестиций.

3. Способы расчета эффективности инвестиций. Их суть, положительные и негативные черты.

4. Валютные потоки на предприятии. Систематизация валютных потоков.

5. Фактор времени в Библиографический список ..................................................................... 21 расчетах инвестиций. Дисконтирование валютных потоков.

6. Незапятнанная текущая цена инвестиций: суть, расчет, преимущество показателя.

7. Внутренняя норма доходности инвестиций: понятие, расчет, внедрение в оценках проектов.

8. Коэффициент рентабельности и срок окупаемости как динамические способы расчетов инвестиций.

9. Модель САРМ. Понятие периодического и несистематического рисков. Риск и доходность денежных активов.

Модуль 2 Длительные Библиографический список ..................................................................... 21 нюансы деятельности компании

10. Главные формы денежного инвестирования. Главные этапы формирования политики управления финансовыми инвестициями предприятия.

11. Способы оценки эффективности денежных инструментов инвестирования.

12. Главные этапы формирования ранца денежных инвестиций предприятия в согласовании с современной портфельной теорией.

13. Принципы формирования капитала предприятия. Свой и заемный капитал: положительные и отрицательные особенности.

14. Цена капитала предприятия Библиографический список ..................................................................... 21. Поэлементная оценка цены капитала.

15. Средневзвешенная цена капитала. Показатель предельной эффективности капитала.

16. Рентабельность собственного капитала.

17. Эффект денежного левериджа: экономическое содержание и аналитическое значение.

18. Структура капитала. Денежный леверидж. Эффект денежного левериджа.

19. Операционный леверидж. Способ расчета. Определяющие причины.

20. Модели формирования дивидендной политики компании.

21. Причины, определяющие дивидендную политику. Стратегии дивидендной политики.

Модуль 3 Короткосрочные нюансы Библиографический список ..................................................................... 21 деятельности компании

22. Виды политики управления обратным капиталом: ограниченная, брутальная, компромиссная.

23. Политика управления припасами. Оптимизация размера главных групп текущих припасов на базе «Модели экономически обоснованного размер заказа» - EOQ.

24. Политика управления дебиторской задолженностью, главные этапы ее формирования.

25. Механизмы формирования разных видов операционной прибыли предприятия. График формирования точки безубыточности операционной деятельности предприятия в маленьком Библиографический список ..................................................................... 21 периоде.

26. Текущее финансовое планирование на предприятии. Принципы и способы денежного планирования.

27. Предназначение, состав и структура денежного плана предприятия.

28. Финансовое планирование: цель, этапы и их содержание.

29. Бюджетирование на предприятии. Цели и способы бюджетирования.

30. Денежный контроль на предприятии. Формы и способы денежного контроля.

Модуль 4 Стратегические решения компании

31. Мотивы и формы воплощения реструктуризации. Виды Библиографический список ..................................................................... 21 слияний и поглощений. Теории мотивов и выгод слияний и поглощений.

32. Анализ эффективности синергетических слияний и поглощений компаний. Анализ эффективности несинергетических слияний и поглощений компаний.

33. Методы разукрупнения компаний и источники сотворения цены в процессах разукрупнения.

34. Рынок корпоративного контроля в русской экономике. Эволюция встроенных корпоративных структур и объединений компаний в русской Библиографический список ..................................................................... 21 экономике.

35. Понятие банкротства. Предпосылки появления состояния банкротства. Способы прогнозирования вероятного банкротства

36. Методы реструктуризации компании-банкрота. Финансовая реструктуризация капитала: формы и способы. Неувязка реорганизации долга. Рекапитализация компании.


Библиографический перечень

Нормативно-правовые акты:

1. Конституция РФ.

2. Штатский кодекс РФ (с переменами и дополнениями).

3. Налоговый кодекс РФ (с переменами и дополнениями).

4. Федеральный закон РФ «Об Библиографический список ..................................................................... 21 вкладывательной деятельности в Русской Федерации, осуществляемой в форме серьезных вложений» № 39-ФЗ от 25.02.1999.

5. Федеральный закон РФ «О внесении конфигураций и дополнений в Федеральный закон РФ «Об вкладывательной деятельности в Русской Федерации, осуществляемой в форме серьезных вложений» № 22-ФЗ от 02.01.2000.

6. Федеральный закон РФ «Об акционерных обществах» №208-ФЗ от 26.12.1995.

7. Федеральный Библиографический список ..................................................................... 21 закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» №127-ФЗ от 16.10.2002.

8. Федеральный закон РФ «О рынке ценных бумаг» №39-ФЗ от 22.04.1996г. (в ред. Федерального закона №182-ФЗ от 26.11.1998г., №139-ФЗ от 08.07.1999г., №121-ФЗ от 07.08.2001г.)

9. Методические советы по разработке вкладывательной политики предприятия: приказ Минэкономики РФ от 01.10.1997г. №118.


bibliografiya-cerkovnie-pesnotvorci.html
bibliografiya-dissertaciya-na-soiskanie-uchenoj-stepeni-kandidata-yuridicheskih-nauk.html
bibliografiya-hudozhnik-oblozhki-korrektori-verstka-e-stroganova-l-vinokurov-e-cvetkova-a-borin-s-malikova-t.html